يعاني عملاق PV الأوروبي الأول - نصف خسارة تزيد عن 42 مليون يورو كقائد تجاري سكني إلى النصف

واجهت شركة SMA Solar ، وهي شركة رائدة في شركة العاكس الكهروضوئية الأوروبية ، ضغوطًا في النصف الأول من عام 2025: خسارة صافية تزيد عن 42 مليون يورو ونصف أعمالها السكنية.

أصدرت شركة SMA Solar ، وهي شركة طويلة - قائمة على العاكس الأوروبية ، مؤخراً نتائج التشغيل للنصف الأول من عام 2025. أظهر التقرير سنة - في - انخفاضًا في المبيعات ، وهو تحول من الربح إلى الربح الصافي ، وتفوق على تجارة الأعمال الأساسية ، وتسليط الضوء على كل ما يبرزها في مجال المبيعات.

في النصف الأول من عام 2025 ، أظهرت بيانات التشغيل الأساسية لـ SMA Solar ضغطًا كبيرًا:

المبيعات: بلغ إجمالي الإيرادات 684.9 مليون يورو ، بانخفاض قدره 9.8 ٪ من 759.3 مليون يورو في نفس الفترة من 2024 (ملاحظة: استنادًا إلى 9.8 ٪ سنة - في انخفاض-) ؛

صافي الربح: من ربح قدره 44.1 مليون يورو في نفس الفترة من 2024 ، تحول مباشرة إلى خسارة صافية قدرها 42.4 مليون يورو ، في السنة - في انخفاض عام - بنسبة 196.15 ٪ ؛

الربحية: تعاقد الهامش EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) بشكل كبير ، من 10.6 ٪ في نفس الفترة من 2024 إلى 1.3 ٪ فقط ، مع الربحية تقريبًا.

فيما يتعلق بهذا الأداء ، أبرز الرئيس التنفيذي لشركة SMA Solar Jürgen Reinert التحديات الأساسية في التقرير المالي: "ظلت أسواق النظام السكني والتجاري ضعيفة في النصف الأول من عام 2025. بالإضافة إلى انخفاض نمو السوق الألماني ، كانت المنافسة وضغط التسعير من الموردين الآسيويين مكثفة مرة أخرى.

تكشف إلقاء نظرة فاحصة على هيكل أعمال SMA Solar عن "تمايز هيكلي" متميز في الأداء عبر قطاعات مختلفة - يعاني البعض من انخفاضات كبيرة ، بينما تمكن آخرون بالكاد من الحفاظ على النمو:

1. تلاشي الأعمال السكنية الأساسية: انخفضت المبيعات في كل من القطاعين السكني والتجاري.

القطاع السكني: بلغت المبيعات في النصف الأول من العام 54 مليون يورو ، بانخفاض حاد بنسبة 50.86 ٪ من 110 مليون يورو في نفس الفترة من 2024 (ملاحظة: استنادًا إلى 50.86 ٪ سنة - في تراجع-) تقريبًا.

القطاع التجاري والصناعي: بلغت المبيعات 62.1 مليون يورو ، أي انخفاض من 110 مليون يورو في نفس الفترة من 2024. في نفس الفترة من 2024 ، بلغت المبيعات 113.6 مليون يورو (ملاحظة: تم استقراءها على أساس 45.33 ٪ من السنة - في {7}.

كانت الانخفاضات الحادة في هذين القسمين هي المحركات الرئيسية للأداء العام للشركة.

2. المشاريع الكبيرة "تدعم الوضع فقط": زادت المبيعات قليلاً

أدى قسم حلول المشاريع الكبير في SMA Solar بشكل أكثر موثوقية: بلغت المبيعات 568.8 مليون يورو في النصف الأول من العام ، بزيادة قدرها حوالي 6.16 ٪ من 535.8 مليون يورو في نفس الفترة من عام 2024. ومع ذلك ، كان نمو هذا الجزء محدودًا وفشل في تعويض الانخفاض الهام في المجال ، والقطاعات التجارية.

في الواقع ، كان أداء SMA Solar البطيء في النصف الأول من العام واضحًا بالفعل في الربع الأول من عام 2025:

في الربع الأول من هذا العام ، بلغ إجمالي مبيعات الشركة 327.7 مليون يورو ، وهو العام - في انخفاض عام- بنسبة 9.4 ٪.

كما انخفضت مبيعات العاكس من 4.3GW في الربع الأول من 2024 إلى 4.1GW في نفس الفترة من 2025 ، وهو انكماش متزامن في المبيعات.

في ذلك الوقت ، توقعت SMA Solar أن تراجع المبيعات والإيرادات يمكن أن يكون مرتبطًا بتراجع الأداء في حلول المنازل وأقسام الحلول التجارية والصناعية وضغوط التكلفة الثابتة - تنبؤًا تم تأكيده مباشرة من خلال إصدار التقرير المالي الأول-.

لم تكن خسائر SMA Solar عرضية ، بل كانت نتيجة تراكم طويل - لعوامل داخلية وخارجية متعددة . 1.

ذات مرة ، تآكلت مزايا SMA Solar ، وهي شركة رائدة عالمية في محولات الكهروضوئية منذ ما يقرب من 30 عامًا ، منذ صعود شركات العاكس الصينية الكهروضوئية - حتى من المرحلة الثلاثة الأولى على مستوى العالم في مرحلة ما ، على الرغم من أنها كانت قد حافظت سابقًا على الربحية. اليوم ، خفضت الشركات الصينية ، التي تستفيد من الإنتاج المقوس والتكامل الرأسي ، تكاليف الإنتاج بشكل كبير ، مما يلغي بشكل فعال ميزة أسعار SMA Solar في السوق العالمية.

2. ضعف الطلب المحلي في أوروبا: انخفاض أسعار الكهرباء والإعانات يقلل من جاذبية الاستثمار

في السوق الأوروبية الأساسية لـ SMA Solar ، وخاصة في المناطق المفيدة تقليديًا مثل ألمانيا ، تباطأ الطلب على منشآت نظام PV السكنية والتجارية بشكل كبير.

من ناحية ، أدى انخفاض أسعار الكهرباء في أوروبا إلى خفض العائدات الاقتصادية للأسر والشركات التي تستثمر في أنظمة الطاقة الشمسية.

من ناحية أخرى ، فإن التخفيض التدريجي أو القضاء على الإعانات لأنظمة PV الصغيرة في العديد من الدول الأوروبية قد قمع المزيد من الطلب -.

3. جرد القنوات العالية: هضم المخزون البطيء يعيق المبيعات

منذ عام 2024 ، تواجه وكيل SMA Solar وشبكة المثبتات ضغط المخزون المرتفع. بحلول النصف الأول من عام 2025 ، لم تتخلى هذه المشكلة فحسب ، بل استمرت في تفاقم - تؤثر الوتيرة البطيئة لخفض المخزون بشكل مباشر على توقيع وتسليم الطلبات الجديدة.

4. تقلبات الأداء "التتبع": من أرباح الذروة إلى الخسائر

تكشف مراجعة أداء SMA Solar الأخير عن نمط واضح من التقلبات:

في عام 2021 ، تحول أداء الشركة من الربح إلى الخسارة بسبب نقص الرقائق وإلغاء العقود من قبل بعض العملاء.

بعد اندلاع أزمة الطاقة الأوروبية ، ارتفع الطلب على السوق ، ووصلت أرباح الشركة إلى مستوى قياسي في عام 2023.

ومع ذلك ، كانت الأوقات الجيدة قصيرة - ، مع عكس الأداء للأسفل مرة أخرى في عام 2024: كانت الإيرادات الكاملة- 1.53 مليار يورو ، عام - في- انخفاض عام 19.7 ٪. تأرجح الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 311 مليون يورو في عام 2023 إلى خسارة قدرها 16 مليون يورو ، مع تحول من الربح إلى الخسارة.

في مواجهة الضغوط التشغيلية المستمرة ، أطلقت SMA Solar خطة إعادة هيكلة مقياس كبير- ، في محاولة لتحسين الموقف من خلال التكلفة - القطع:

توحيد وحدة الأعمال: تخطط الشركة لتبسيط ودمج أقسام الحلول الثلاثة الحالية ("المنزل والتجاري والصناعي والكبير") إلى قسمين ("المنزل والتجاري والصناعي" و "المشاريع الكبيرة") لتقليل تكاليف الإدارة ؛

تسريح العمال العالمي: تخطط الشركة لتسريح ما يصل إلى 1100 موظف على مستوى العالم بحلول نهاية عام 2025 ، وهما ثلثان- سيحدثان في ألمانيا ، مما يؤدي إلى وفورات في التكاليف المقدرة من 150 مليون يورو إلى 200 مليون يورو (حوالي 1.143 مليار روبية إلى 1.524 روبية). ومع ذلك ، اعتبارًا من إصدار التقرير المالي- الأول ، لم يتم الانتهاء من خطة إعادة الهيكلة والتحول هذه بعد. قامت SMA Solar أيضًا بتخفيض توجيهاتها الكاملة - عام 2025:

تم تعديل توقعات المبيعات السنوية الأصلية مع نطاق يتراوح بين 1.5 مليار يورو إلى 1.55 مليار يورو ؛

من المتوقع أن تبلغ EBITDA السنوية حوالي 80 مليون يورو (حوالي 93.3 مليون دولار).

أوضحت الشركة في تقريرها المالي أن المراجعة الهابطة لا ترجع إلى "تدهور بيئة الاقتصاد الكلي وانخفاض معدلات النمو في القطاعين السكني والتجاري ، ولكن أيضًا إلى" عدم اليقين الناشئ عن سياسات التعريفة التقليدية وتأثيرها المباشر وغير المباشر المحتمل على العمل ".

على الرغم من ضغوط مصطلح - القصيرة ، تظل SMA Solar Management متفائلة بحذر بشأن التوقعات لبعض أعمالها. كرر الرئيس التنفيذي روييرت أن "التوقعات الخاصة بجزء المشروع الكبير - يبقى إيجابيًا."

تشير بيانات الشركة إلى أن لديها وسادة أداء معينة: اعتبارًا من 31 مارس 2025 ، لا يزال SMA Solar تراكمًا بقيمة 1.2939 مليار يورو (حوالي 1.516 مليار دولار) ، مما يوفر بعض الدعم للأداء المستقبلي.

ومع ذلك ، من منظور الكلي ، مع استمرار انتقال الطاقة العالمي ، لا يزال مصنعو العاكس الكهروضوئي الغربي مثل SMA Solar يواجهون تحديات مثل المنافسة في الأسعار ، وعدم اليقين في السياسة ، وتقلبات الطلب على السوق. ما إذا كان يمكن تنفيذ إعادة الهيكلة الاستراتيجية الحالية والتركيز التجاري للشركة بنجاح وتحقيق التحول لا يزال غير معروف.